资本开支的推动因素
        近期美国资本开支走软原因何在以及明年情景如何？我们在本篇日评、即旨在回答这些问题的系列报告的开篇之作中大致介绍了不同资本开支模型的研究方法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这三类模型主导了投资行为研究：(1)  凯恩斯主义加速模型、(2)  詹姆斯·托宾Q  模型和(3)  金融摩擦模型。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们的分析显示用信贷供应的衡量指标来补充加速模型可以较好地解释商业投资动向。
        美国经济预测机构面临的一个关键问题是近期资本开支下滑究竟是缘于中长期基本面因素（例如自下而上地盈利疲软）还是缘于短期因素（例如对财政悬崖的担忧）。在第一种情况下，即便财政紧缩的力度不大，市场也应该对2013  年的持续疲软感到担心。在第二种情况下，人们尚可寄希望于财政协议的达成可以促进经济复苏，甚至在资本开支方面释放大量积压需求。