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研究报告:国海证券-2013年度投资策略:近享维稳成果,远盼制度红利-121206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-12-07 11:42:29
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 马金良
研报出处: 国海证券 研报页数: 27 页 推荐评级:
研报大小: 1,532 KB 分享者: rex****tao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要观点:
        量价利三维度分析框架,预判盈利反弹空间有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在企业盈利的量价利三维分析框架下,量、价、利分别和经济增速、通胀、成本费用等因素相对应。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从经济增长来看,三大需求的增速反弹都面临约束,需求下滑的压力依然存在,另一方面,生产要素和全要素生产率对经济增长的支撑作用在不断减弱,潜在经济增速处于下行趋势当中,2013年仍然离不开基建投资稳增长的作用。考虑到持续加大基建投资,将继续把经济增长固化在投资驱动的路径上,不利于产业升级和经济结构调整,也会进一步加深对政府债务的担忧,在达到稳增长的目标后,政府推动基建投资的力度将会减弱,因此经济将以稳为主,增速难有明显改观。从通胀和成本费用来看,其趋势在很大程度上受经济增长的影响,在经济增长难有明显改观的情况下,通胀压力和成本费用压力相对温和,显著上升的可能性较小。相应地,  “量、价、利”较难出现趋势性上升,企业盈利反弹空间有限。
        

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