要点  LME铅市场微观结构特征
        伦铅跌破  5  日与
        10  日均线，整体显
        示上行乏力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这符合我们近期的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伦铅对伦锌溢价也如期继续降低，以昨日收盘价计算，  其收窄至189.5  美元/吨，伦铅注销仓单升高6000，但对市场影响并不大，这可能与之前我们提示的看跌期权量大增使12  月19  日到期的期货空头增加有关。期限结构上出现有趣的变化，3m  期以外的贴水收窄，而近月端（3m内）则扩大。可能与多头向后移仓有关，暗示对近期市场看空。
        我们继续看空伦铅和沪铅。近期操作需注意国内沪深指数的影响。
        注：远期曲线是将LME  铅现货至27  个月的各月份合约的价格相连所得。
        隔月升贴水有
        所变化，近月端贴水扩大。