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研究报告:华泰长城期货-铅锌期货日报:沪锌短期回调趋势不改-121205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-12-07 08:27:16
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李玮
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 443 KB 分享者: 444****59 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        12月4日沪锌主力1302合约开盘于15410元/吨,开盘后沪锌即从当日最高点15450元/吨小幅下挫至15400元/吨附近窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不久之后沪锌突然大幅下跌并在中午时将价格稳定在15310元/吨附近波动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)午盘过后不久,沪锌再度快速下跌并直探当日最低点15240元/吨,随后在15255-15285元/吨区间内震荡。尾盘时沪锌小幅反弹并最终收报于15290元/吨,较3日下跌145元/吨,跌幅达0.94%。  
        LME锌库存12月3日为1232450吨,与上一交易日相比减少1125吨。具体来看,美洲方面新奥尔良库存此次没有变化,芝加哥减少库存50吨,底特律增加库存425吨;亚洲方面柔佛仓库则继续减少库存1500吨;欧洲方面各大仓库此次依旧没有变化。近期柔佛仓库持续保持库存流出的趋势,平均每次在1500吨左右,而底特律经常增加少量库存。注销仓单占比方面,除了柔佛仓库减少1.22%降至34.38%以外,其他各大城市仓库的注销仓单占比均没有发生变化。
          在现货市场,上海0#锌报价于15000-15100元/吨,对主力合约贴水290元/吨-190元/吨;1#锌报价于14950-15050元/吨,贴水340-240元/吨,现货价格较前一交易日下跌50元/吨。由于12月4日0#锌较沪锌表现出较强抗跌性,因此一小部分惜售心理受到动摇的锌冶炼企业继续少量出货。此外大部分锌下游企业认为锌锭价格过高而仍处于观望态度,而部分贸易商则因为期限价差突然缩窄而对前期的套利盘获利平仓。由于前期锌价大幅上涨过猛,因此锌的沪伦比值大幅下降,即使此次沪锌和伦锌均大幅下跌,预计短期也难有期限跨市套利的机会出现。  
          由于沪锌在11月30日大幅上涨,因此12月4日沪锌也相应大幅回落并将11月30日的涨幅全部"吃掉"。然而技术上看沪锌1302合约的5日均线和60日均线对其构成了明显的支撑作用,预计沪锌未来短期跌势会逐渐减缓,支撑位出现在15170元/吨附近,建议前期空单投资者可继续持有,关注均线对锌价的支撑作用。  

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