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I.T研究报告:摩根大通-I.T-0999.HK-降级「中性」削目标至3元,高存货影响短期利润-121206

股票名称: I.T 股票代码: 0999.HK分享时间:2012-12-06 15:08:43
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 摩根大通 研报页数: 1 页 推荐评级: 中性
研报大小: 62 KB 分享者: wd****q 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摩根大通发表报告,将I.T投资评级由「增持」降至「中性」,目标价由4.45元下调至3元,称对该股持审慎态度,因存货高企将影响短期利润率,且可能是更多系统性问题的徵兆,但对可承受短期波动的投资者而言,认为其现股价并未反映内地业务执行过提升的因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告指,I.T的存货周转天数增值得忧虑,周转天数由2007年度上半年的106天升至本年度上半年的177天,拖累本年中期业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由於8月底存货仍高,该行预测下半年度其将继续清存货,因此影响毛利率,加上销售环境疲弱,料其EBIT利润率下半年度将下跌220点子。
        但摩通认为,I.T不仅将受益於内地经济周期性反弹,亦有机会令内地销售能力提升至接近本港的水平,而这将有利於集团毛利率及经营利润率的提升。现时市场对其盈利预测,只反映未来三年EBIT利润率改善90点子的因素,而在2011年度,其EBIT利润率峰值为12.1%,较现时市场预测高出500点子
        

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