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(无)研究报告:天相投顾--宏观研究--储蓄活化趋势逆转,居民贷款是否会下降?-061016

股票名称: (无) 股票代码: (无)分享时间:2006-10-16 10:13:33
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 石磊
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: (无)
研报大小: 369 KB 分享者: lao****973 我要报错
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【研究报告内容摘要】

央行公布9 月末M2 余额为33.19 万亿元,同比增长16.83%,增幅比上月低1.11 个百分点,M1
余额为11.68 万亿元,同比增长15.7%,增幅比上月高0.13 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
9 月末人民币各项贷款余额为22.1 万亿元,同比增长15.23%,增幅比上月低0.9 个百分点,人
民币各项存款余额为32.78 万亿元,同比增长17.15%,增长幅度比上月低0.63 个百分点
另外,9 月份CPI 同比上涨1.5%,高于8 月份0.2 个百分点,仍处于较低水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于存贷款和货币供应量的增速都出现下降,CPI 仍在低位运行,
因此央行出台新的紧缩政策可能性降低。
2006 年2 月份以来储蓄活化的现象就日渐明显,也就是说当月的定期储蓄是同比少增的。8
月19 日加息后我们提出要观察储蓄活化的趋势是否逆转,从我们计算的9 月份数据看,定期储蓄
当月同比多增355 亿元,活期储蓄当月同比少增164 亿元,此前的储蓄活化趋势已经逆转。
不出我们所料的是,3 季度贷款的增长速度下降主要是靠贴现的下降实现的。3 季度当季贴现减少
了2061.78 亿元,而中长期贷款的季度环比增加额基本没变,为3974.68 亿元,有价证券投资环
比增加额上升到1056.41 亿元。另外值得注意的是居民户贷款季度环比增加额下降到1579.82 亿
元,而2 季度还有1998.09 亿元。

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