宏观前景：2013  年增长加快，风险下降
        我们预计全球增长将从2012  年的3.0%加速至2013  年的3.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济前景还可能受其他三方面因素的推动：(1)  增长时间表显示经济在2013  年将加速扩张；(2)在欧洲央行推出直接货币交易(OMT)计划后，欧洲风险小于去年；(3)  石油供应对全球增长的限制正在放松。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为风险集中在2013  年早些时候，财政悬崖、中国政府换届以及西班牙寻求OMT  计划救助的不确定性是我们的主要担忧。如果这些风险成为现实，我们预计持续时间将较为短暂，如果没有发生，那么回报可能集中在前端。
        我们对各资产类别所持观点
        大宗商品：我们预计石油市场周期性趋紧但结构性稳定，展期收益率应会带来大部分回报。在该形势下，我们认为大宗商品将产生良好回报，并仍能对冲供应紧张带来的负面影响。我们维持高配建议。
        股票：我们对未来3  个月的配置建议上调至高配，并维持对未来12  个月的高配建议。我们预计股票回报将受到全球经济增长反弹、盈利增长加速及风险溢价较高三方面因素的共同支撑。
        企业信贷：由于增长疲弱、QE  引发市场寻求收益率，我们预计IG  spreads  将进一步趋紧，而在微观基本面（特别是美国）走强的形势下，尾部风险下降。
        政府债券：政府债券的收益率无论就其绝对值而言还是与宏观基本面相比都非常低。我们预计未来3  个月将小幅上升，未来12  个月将更为显著地上升。