点评：
●下调幅度为16.7%，超于市场预期
自07  年11  月以来，中国铝业连续两次上调了氧化铝的现货价格，分别上调了300  元/吨和400  元/吨，中铝系氧化铝现货价格也有07年11  月前的3500  元/吨提高到4200  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次中国铝业一次性下调了氧化铝价格700  元/吨，从4200  元/吨下调为3500  元/吨，下调幅度为16.7%，超乎市场预期，下调后氧化铝现货价格与07  年11  月前一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
下调氧化铝价格的主要原因有：一是氧化铝产能出现过剩。07年之前中国大量新增氧化铝的投资，使氧化铝产量迅速提升，07  年我国氧化铝产量为1945  万吨，同比增长约41.97%，而电解铝产量同比增长34.33%，氧化铝增速明显高于电解铝增速，而电解铝的过剩也对上游氧化铝的产能产生担忧。二是年初南方冰冻雪灾造成了部分电解铝企业的停产，雪灾累计造成铝产量损失约18  万吨；近期发生了四川大地震又造成约有15  万吨的电解铝损失。两次突发事件造成的电解铝损失约占全国产量的2.5%，一定程度上减少了氧化铝的需求，氧化铝现货价格已经出现了下滑。
●氧化铝价格大幅下跌了空间有限
根据现在的生产条件，完全自有铝土矿的氧化铝生产成本大约是1900-2100  元/吨，而靠进口铝土矿生产氧化铝的成本在2900-3100元/吨，我国的铝土矿资源不足，进口铝土矿价格上涨不断压缩了氧化铝生产企业的利润。在铝土矿价格、能源价格等成本支撑下，氧化铝价格下跌空间有限。我们维持前期预测的08  年氧化铝价格维持在3500-4000  元/吨的判断。