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交通运输行业研究报告:申银万国-交通运输行业:2月、3月增速明显下滑,4月增速依然保持低位-20080602

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2008-06-02 15:28:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李树荣
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 230 KB 分享者: wyc****74 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  运力和运量方面:2  月、3  月增速明显下滑,4  月增速依然保持低位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全行业1-4  月份旅客周转量增速分别为20.5%,11.9%,6.1%,6.8%,远低于07  年全年17.1%的增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中国航和东航的4  月份旅客周转量同比增速仅为0.36%和0.32%。
􀁺  运力增长缓慢的原因是:首都机场T3  航站楼,浦东机场T2  航站楼在2-4  月间陆续投入使用,转场限制了航班时刻的增加,航空公司计划运力投放较少;首都机场的航班时刻4  月份夏秋季航班开始之后才开始慢慢恢复。航空需求减速的主要原因是:(1)对于航空出行安全的担忧和为了反恐对航空出行实行的管制较为严厉,相对限制了航空旅游的出行频率;(2)2008  年1-4  月份,居民名义工资收入和财产收入的增幅明显下降,财富的减少使航空消费需求下降;(3)美国次贷影响逐步显现,影响了国际航线的旅客数量。
􀁺  客座率方面:全行业2  月份客座率增幅剧烈下滑,4  月份客座率同比增幅继续下滑。东航,国航4  月份客座率同比下降2.4,0.7  个百分点,南航也仅比去年同期上升0.2  个百分点。国际航线客座率下降较为明显,4  月份国航、东航、南航分别下滑了2,6.8,4.8  个百分点。
􀁺  票价方面,暂时没有看到不利因素:国内综合票价水平与去年同期基本持平,国际票价水平高于去年同期。在航油价格不断上扬的前提下,有效票价水平通过多种方式提升,部分转移成本。目前,由于预期国内航煤价格将大幅上调,三大航空公司也正在申请上调国内航线的燃油附加费,计划将800  公里以下和800  公里以上航段的燃油附加费从目前的80、100  元上调到100、180  元。如果申请获批,航空票价水平将有所提高。

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