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军工行业研究报告:东方证券-军工行业深度报告:大变革时代之三,民品和资产注入成为增长的主力-080602

行业名称: 军工行业 股票代码: 分享时间:2008-06-02 15:08:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈刚,王天一
研报出处: 东方证券 研报页数: 28 页 推荐评级: 看好
研报大小: 990 KB 分享者: wol****647 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  在军费增长的带动下,军工企业军品收入保持增长,同时民品成为军工行业收入的增长的主要力量,除了汽车摩托车仍然是民品收入的主要来源之外,民品中的核工业、民用航天、民用飞机、民用船舶产品总规模快速增长,对增长的贡献率上升,成为民品业务新的亮点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  2007年11家军工集团利润总额同比增长104.4%,效益再创历史新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近3年,军工经济效益增速屡创新高。3年利润增加2倍多,年均增速达到75%。经济效益呈现大幅度提高,主要是出口增长和科技创新带来的结果。2007年,11家军工集团和民爆行业的52家A股上市公司的主营业务收入同比增长16%,和整个军工集团的收入增长水平相当,说明上市公司保持了与行业基本一致的整体向好趋势。
  收益于行业的快速发展和在领域中的龙头地位,航空航天、船舶和新能源板块中的军工企业是行业中的亮点。其中航空制造类上市公司2007年主营业务收入和净利润同比增长40%。航天类上市公司的营业收入和净利润近三年复合增长率分别是35%和33%。船舶制造类上市公司营业收入和净利润复合增长率分别是80%和300%。
  2008年1季度,军工板块上市公司主营业务收入同比增长41%,净利润同比增长142%,显示了强劲的发展动力。其中一航集团、航天科技、中国船舶重工、中国船舶工业集团上市公司的营业收入分别增长了88.9%、57.8%、126.8%和170.6%。
  2008年政策推动和关键事件将引导军工行业的发展。3月份台湾大选中国民党的当选使得对台武备高潮告一段落,未来军品订单的可能出现调整的趋势。国防科工委和信息化产业部的合并使得未来军工企业的市场化改革加速,高科技民品获得更好的发展。而抗震救灾再次向我们展示了国防建设的重要性和我军在关键装备方面的不足。下半年神七的发射将使我国航天工业发展再上一个台阶。

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