货币政策和货币市场运行情况
公开市场回笼力度减弱，回笼量创年内新低
        公开市场操作力度在５月份突然踩了“点刹”：全月央行总计从市场实际回笼资金4209.52亿元，仅为4月份的四成，创下了今年以来公开市场单月资金回笼量的最低纪录。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这意味着今年央行对流动性采取的强势对冲策略收到了阶段性成效。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
资金到期释放量减少是央行减弱5月公开市场操作力度的原因之一。本月实际到期资金量为5145.76亿元，比4月份减少近一半。另外5月份操作力度减弱与市场流动性由宽裕趋向于偏紧有关。今年以来，央行已经连续四次上调了存款准备金率，累计从银行体系冻结了资金量达8200亿元；加上公开市场大力度操作的配合，截至5月底央行在本币市场的净回笼资金量已经达到了1.35万亿元。在资金水位整体下降的同时，新股发行的再度启动，也令5月份的资金需求大幅度上升。在资金供给压力下，连部分大行也显露出流动性今不如昔的景象：国有商业银行在回购市场的资金拆出量占比，一度由正常情况的八成降至五成。
另外，虽然央行在5月份减弱回笼力度，但对冲深度仍然较大。公开市场在5月共发行了1120亿1年期央票和1030亿3年期央票，目前，合计占当月央票发行总量的73%，但为了保持市场利率稳定，各期央票利率继续持平。