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钢铁行业研究报告:平安证券-钢铁股走势快评:压抑已久的钢铁股全面爆发-061012

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2006-10-12 17:41:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周宏
研报出处: 平安证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 120 KB 分享者: yue****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项
今日,济南钢铁、鞍钢新轧、唐钢股份一度涨停,出现了钢铁股全面翻红的现象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

平安观点
    压抑太多,终于反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当在大盘节节上涨的过程中,钢铁股作为最后未动的板块,终于
在今天爆发。不过由于行业基本面没有发生明显的变化,国内钢材价格也未出现明显上
涨的迹象,经验表明,往年钢铁股的大涨都是在钢材价格上涨的基础上进行。我们认为,
钢铁股大幅上涨是市场行为,我们把它定义为反弹。
    股价上行的高度还有多少?这取决于钢铁股的估值,年初以来,各个证券公司钢铁行业
研究员一直试图从估值的角度来挖掘钢铁股股价上涨的动因,但是始终不能说服市场。
从长久来看,我们认为回到往年平均10  倍左右的市盈率水平是合理的,按照这个标准,
股价的上升空间还有30%。不过我们不认为本次的反弹能够达到这一高度,主要是因
为钢材价格的走势还没有明确的趋势。在这种不确定性下,我们假设7~8  倍的PE  是市
场可能接受的,那么,我们估计近期反弹的空间不到10%。
    未来走势仍取决于钢材价格。国内钢材价格二季度是高点,三季度可以说基本启稳,四
季度的价格我们预计以稳为主,主要是因为退税比例由11%下调到8%后,国内钢材价
格在国际上仍有吸引力,对出口的影响不如想象大。不利的因素主是国际钢材价格有下
跌的趋势。

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