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電媒音樂研究报告:FPI富泰-電媒音樂-800.HK-A8_業務具獨特性可認購20080530

股票名称: 電媒音樂 股票代码: 800.HK分享时间:2008-05-31 21:46:51
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黃德几
研报出处: FPI富泰 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 19 KB 分享者: ai****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

A8  业务具独特性可认购
从事网上音乐下载业务的A8  电媒音乐(800)正进行公开发售,6  月12  日在主板上市,招股价斤范围介乎1.66  元至2.38  元,相当於07  年市盈率12.2  倍至17.4  倍,发行9100  万股,当中8000  万股为新股,集资额最高可达1.9  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
集团去年纯利5,527.4  万元,按年增长39%,集资所得36.6%会用作收购,20.8%用作开发A8Box,15.7%用作3G  移动技术整合,以及用作提升及推广其互动平台。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
集团主要的营运模式,是透过本本的互联网音乐平台,吸引不同的原创音乐作品,现时拥有超过50,000  首音乐作品,歌曲经过挑选后便可以在音乐平台,供网民免费下载,其中主要的收入来源,是为受欢迎的音乐作品,透过电讯网络供应商,推出铃声及彩铃(Color  RingBack  Tone)即接待铃声等电讯增值服务,集团去年来自中国移动(941)及中国联通的合作分别为86%及13%。此外,亦透过与及手机生产商的合作,予设旗下A8  互动音乐平台,提供音乐相关下载服务。集团主席刘晓松为腾讯(700)创办人之一,集团拥有多名策略投资者,包括IDG  及英特尔(INTC),分别持有上市后4.1%及2.21%股权,禁售期为半年。内地电讯业重组以及推出3G  服务,料带动音乐电讯增值服务的需求,基於集团业务的独特性,建议投资者可考虑认购。

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