􀂾  中国铁路(含城市轨道交通)有十年黄金发展期：重化工业、城市化、节能减排离不开具有大批量、远距离运输特征的铁路，“十一五”期间将新建铁路线1.7万公里，并建设和改造一批现代化火车站
􀂾  建国以来第二轮大规模铁路建设和跨越式发展策略为铁道部直属企业提供外延扩张的历史性机遇，提速、重载等技术进步，极大地改善运输效率并提升企业的盈利能力
􀂾  美国经验可以借鉴
•  中国和美国铁路建设有较多相似之处：地大物博、资源丰富、区域经济不够均衡、经济中心主要集中在东部沿海地区
•  中国目前城市化率与美国1900-1910年相似，在此阶段政府必须打通区城间的阻隔引导产业由东部、南部向北部、中西部转移，大力发展铁路和城市轨道交通
•  到2010年时中国的铁路总长将超过9万公里，这些铁路网将连通内陆地区和沿海，对西部的产业发展，缩小贫富差距起关键作用
􀂾  中国将形成五大区域运输及高铁专营公司的愿景给予资本市场巨大想象空间，重点关注大秦铁路、广深铁路、申通地铁、铁龙物流
􀂾  铁路运输类上市公司的投资标的较少
􀂾  铁路改革部分预期反映在股价上，短期估值偏高的风险
􀂾  投资看点：资产注入与运价提升
•  资产注入预期相关上市公司将“由小变大”
•  铁路运输股对运价（票价）敏感性非常高
􀂾  结论：行业改善初期，投资业绩更差的公司可能获得更高的收益，依次为：广深铁路、大秦铁路、申通地铁和铁龙物流