市场持续平稳,城镇化概念料升温
上周(10 月29 日-11 月5日)我们观察的17 个主要城市成交量达427.6 万平米,环比上升16.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周新增供应和成交小幅放量,价格维持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政策方面,地方政府集中微调公积金政策,激起市场对于中央默许放松的猜测;公司方面,三季报的完美业绩引发了一些绩优小盘股的大幅上涨。总体而言,目前地方微调符合我们对4 季度的预期,我们不认为十八大后地产政策会发生大的变化,预计11 月市场成交和政策面都会保持基本稳定,鉴于“城镇化”可能成为十八大讨论热点,未来一段时间三四线城市布局的个股将获得更多关注。
支撑评级的要点
政策宏观动态:上周官方表态静淡。信贷金融方面,多地从继续放松公积金政策从而对楼市进行微调,江苏镇江和苏州认定首套房可申请80%公积金贷。土地方面,中指院数据显示10 月土地市场供应量年内首次出现同比增长,重点一二线城市推地量明显增加。
公司信息:地产板块三季报完美收官,不少公司单季度业绩实现大幅增长,在中银国际关注的43 家上市公司三季报中,25 家公司实现净利润同比增长;万科、富力地产和中骏置业公布10 月销售数据,单月销售额环比增长;万科、金科、荣盛等公告拿地,其中万科9 月购地权益成本达52亿元,再创年内单月新高。
市场概况:上周我们观察的17 个主要城市成交量427.6 万平米,环比上涨16.2%,同比上涨108.3%;其中,一线城市环比增加10.8%,二三线城市环比上涨18.3%;价格指数较上一周环比上涨0.7%至171.1,其中,北京和深圳涨幅居前,分别为13.3%和8.4%;上海和宁波跌幅居前,为14.0%和10.1%。
十五大城市新增可售面积为495.9 万平方米,较上周大幅上升39..2%。12周移动平均消化月数微跌至10.40。
投资评级和建议:
就 11 月而言,我们预计市场基本面和政策面仍将以“稳”字当头,目前地方政策的微调并未超出我们的预期。
地产板块近期整体走势较强,随着三季报收官,以珠江实业为代表的小盘绩优股表现强劲,吸引了市场对这些小市值开发商的关注。从当前股价来看,小开发商的短期估值吸引力已经消失,行业目前仍然是整合和集中度提高的趋势,我们维持对行业龙头公司保利、万科、招商地产等的推荐。
鉴于“城镇化”可能成为十八大讨论的热点问题,专注三四线城市布局的个股如荣盛、中南、金科等值得长期关注,而一些地方城投类公司也可能随着政策指向发掘短期概念性机会。