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银行业研究报告:中银国际-香港银行业:仍然健康增长-080527

股票名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2008-05-27 14:41:55
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁琳
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,200 KB 分享者: 提****苏 我要报错
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【研究报告内容摘要】

仍然健康增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球信贷市场在过去的6个月中动荡不息,证券大幅减值,信贷急剧收紧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除了证券减值外,港资银行在本地  (08年1季度GDP增长7.1%)和中国内地  (08年1季度GDP增长10.6%)经济强劲增长的带动下有望普遍在08上半年实现强劲的贷款增长(08全年预测增长率:15%)。香港银行同业拆息的下降  (今年截至目前3个月香港银行同业拆息下降160个基点)和最优惠利率与香港同业拆息之利差的扩大  (08年至今平均利差为3.44%)对中小规模的本地银行形成利好。我们预计保险和其它存款连结产品的销售将在一定程度上抵消股票经纪费用收入下滑。与此同时,经济健康增长,信贷质量依旧良好。在经历信贷恶化后贷款定价回到正常水平,因此,我们认为资本状况良好的银行将迎来广阔的成长机遇。
维持同步大市评级。我们认为贷款增长健康、同业拆息下降而且信贷成本良好,因此维持对香港银行板块同步大市的评级。但是,全球经济放缓和结构性投资工具/抵押债务凭证进一步减值所带来的不确定性因素仍是潜在的风险。在当前的市场环境下,我们看好短期内盈利增长可见度高和资本实力雄厚的银行,建议在8月/9月披露08半年报之前买入。
推荐银行。因此,我们依次推荐中银香港、工银亚洲、富邦银行(香港)、中信国际金融、大新银行和大新金融。其中,我们预计工银亚洲和富邦(香港)核心经营利润在08上半年实现强劲增长。

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