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研究报告:中银国际期货-原油市场周报:美国大选尘埃落定,国际油价弱势前行-121105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-11-06 14:44:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘浚
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 408 KB 分享者: sun****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要
        行情回顾
        上周国际油价继续震荡下行,尽管袭击美国东北部的飓风sandy受到诸多投资者关注,但市场调整压力并未得到多大改善,反而有部分投资者担心飓风将在一定程度上影响PADD1的石油需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即使周四公布的美国原油库存意外下滑也一度提振投资者信心,但随着美元指数的突破上行,原油价格全线承压,WTI最终失守85美元/桶的关键价位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与此同时,两市原油价差重心如期收敛,特别是Keystone输油管道的恢复供油后库兴原油库存意外下降更加确定了两价差的回落势头。
        市场聚焦
        虽然美国仍是世界第一大石油消费国与进口国,但近些年美国石油消费状况对原油价格的影响力已经大打折扣,特别是页岩油气革命令其石油对外依存度快速下降更加速了这一影响力的削弱。即便我们并不赞同某些机构所吹捧的美国能源独立预言,但在石油消费不断萎缩(虽然今年美国经济延续复苏势头,但石油消费仍在进一步回落)、油砂及页岩油气产量突发猛进的进程中(特别是今年美国本土油气产量大增,原油进口量大幅萎缩),不久的将来北美区域内实现能源自给应该不算奢望。实际上,上周公布的诸多美国宏观经济全线飘红就未能提振国际油市投资者信心,相反由此推动的美元指数突破上行令原油价格全线承压。
        后市展望
        我们认为未来一段时间原油价格仍有一定下行压力,但随着美国大选尘埃落定,市场不确定性削弱,再考虑中东局势的可能变化,短期内不必过分看空。为此,我们维持Brent在100美元/桶的目标点位不变,仅将WTI目标价下调至每桶80美元。同样我们认为当前高于20美元/桶的两市原油价差有进一步调整诉求。
        

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