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壹传媒研究报告:中银国际-壹传媒-0282.hk-全年利润同比增长52%-080527

股票名称: 壹传媒 股票代码: 0282.hk分享时间:2008-05-27 14:14:24
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘都
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 优于大市
研报大小: 1,201 KB 分享者: 139****55 我要报错
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【研究报告内容摘要】

提升预测及目标价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于收入的快速增长和有效的成本控制,壹传媒08财年业绩优于预期,因此,我们暂时将今年的盈利预测上调了11%至5.87亿港币(每股收益:  0.243港币)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)采用17倍12个月远期市盈率  (略低于该股04财年上市以来的平均水平18.5倍),我们将目标价由3.45港币上调至了4.10港币。维持优于大市评级。
08财年继续派发特别股息。壹传媒公告年终每股派息0.09港币,略高于我们预测的0.085港币,同时,每股派发0.10港币特别股息,这超出了我们的预期。这使得总体股息支付率达110%,低于前两年的150%。  我们保守的假设未来公司不会再派发特别股息,这将使今明两年的股息支付率分别降至70%和80%左右。截至3月底,公司持有5亿港币净现金,我们认为,股息收益率达到5.6%不成问题。
全年利润同比增长52%。壹传媒公告,08财年  (截至3月),净利润出人意料地同比增长了51.5%至5.22亿港币(每股收益:  0.216港币),比我们的预期高出了约14%,并超出了所有人的预期。这主要是由于有效的成本控制和香港业务收入增长超出预期。
《台湾苹果日报》利润增长130%。《台湾苹果日报》业绩依然良好,并保持领先地位。总收入增长了7.8%至11.2亿港币,符合预期。尽管经济形势不佳,该报的广告收入仍增长了11%至8.22亿港币。由于成本控制得宜,利润上升169%至1.87亿港币公司预计,去年10月推出的免费报纸《爽报》在未来12个月左右将达到收支平衡。但是,《台湾壹周报》的收入同比下滑了1%至2.3亿港币

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