投资要点
          中信证券公布  2012  年三季报业绩，前三季度收入81.48  亿元（同比减少13.78%），净利润29.20  亿元（同比减少12.39%），EPS  0.27  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度收入23.59  亿元（环比减少30.59%），净利润6.72  亿元（环比减少51.52%），单季EPS  0.07  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期末净资产843.79  亿元，较年中增长0.26%。
          公司前三季度业绩同比下滑，主要由于不再并表华夏基金。如果扣除去年同期的21  亿元基金管理费收入，受益于投行业务的增长和自营业务扭亏，前三季度收入同比增长为10.85%。经纪业务:  代理买卖证券业务净收入同比下降22.84%，主要因为股票日均成交额同比减少28.29%。前三季度市场份额5.74%，较2011  年全年上升4.27%，平均佣金率0.78‰，较2011  年全年上升1.96%。三季度市场份额5.76%，环比下降0.18%；佣金率0.80‰，环比下降1.01%。投行承销保荐业务：承销业务净收入同比增长22.59%。
        前三季度累计完成承销额1359.02  亿元，同比增长30.49%，市占率10.71%，同比下降10.66%。总承销额和债券承销额均排名第一。其中三季度承销458.64  亿元。自营业务：前三季度累计盈利23.05  亿元，其中三季度盈利4.30  亿元。前三季度自营收益率4.53%，累计综合收益率（考虑浮盈或浮亏）3.78%。
        创新业务：三季度末融资融券市占率为8.85%，较去年底上升29.83%，目前位居第一。这主要受益于子公司中信万通和中信（浙江）融资融券业务的扩张。收购里昂证券：2012  年7  月，全资子公司中信证券国际以12.52  亿美元的总对价收购里昂证券100%股权，获取成熟国际业务平台。
          假设  2012、2013  年日均股票成交量分别为1300  亿元、1800  亿元的情况下，预计未来两年EPS  为0.32、0.43  元。维持公司增持评级。