投资要点
          国元证券公布  2012  年三季报业绩，前三季度收入11.56  亿元（同比减少12.09%），净利润3.71  亿元（同比减少19.32%），EPS  0.19  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度收入3.12  亿元（环比减少24.38%），净利润0.74  亿元（环比减少47.70%），单季EPS  0.04  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期末净资产148.65  亿元，较年中减少0.29%。
          公司前三季度业绩下滑，系因除自营收益增长以外，其他各项业务都受市场影响出现不同程度下滑。经纪业务:  代理买卖证券业务净收入同比下降32.30%，是因为股票日均成交额同比减少28.29%。前三季度市场份额1.07%，较2011  年全年下降0.65%，平均佣金率0.83‰，较2011  年全年下降3.54%。三季度市场份额1.04%，环比下降2.02%；佣金率0.84‰，环比上升0.81%。投行承销保荐业务：前三季度累计完成承销额15.14  亿元，同比减少68.07%，市占率0.12%，同比下降78.14%。其中三季度承销4.36亿元。承销业务净收入同比减少69.02%。自营业务：前三季度累计盈利2.05  亿元，其中三季度盈利0.46亿元。前三季度自营收益率4.42%，累计综合收益率（考虑浮盈或浮亏）2.09%。创新业务：三季度末融资融券市占率为1.02%，较去年底上升2.57%。已获批约定购回式证券交易业务试点、债券质押式报价回购业务试点、中小企业私募债承销业务资格。
          假设  2012、2013  年日均股票成交量分别为1300  亿元、1800  亿元的情况下，预计未来两年EPS  为0.22、0.33  元。维持公司增持评级。