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研究报告:南华期货-月度报告:通过糖价下跌释放风险-121105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-11-06 10:24:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王建锋
研报出处: 南华期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 693 KB 分享者: hen****mf 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摘要
        10月份的行情,主要是以前半月的小阳线爬升,到26日大阴线打压,而后超跌反弹,至上周周五又是一根中阴线尾盘打压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,重心在下移,每次回升的高度都受到限制,空头的人气能较快的聚集,同时也显示了多头人气的溃散;
        自8月份以来,市场现货价格基本比较稳定,因为节假日消费高峰慢慢过去,市场成交清淡,即买即用,对价格的支撑较弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在9月份国家公布收储计划后,市场现货糖价略有上涨。但幅度并不大。随着新榨季的来临,新糖即将上市,而制糖成本对于企业来说,还是难以解开的困局;
        技术上看,自8、9月份开始,至10月市场一直被上档抛盘压着,出现下降通道;
        从全球角度看,巴西乙醇和印度的甘蔗收购价格、糖进口关税调整的最后抉择,将会在结构上影响国际原糖的价格结构化变化。不少投资者认为,巴西的产量仍关键,从客观的绝对产量来看,确实很关键,但是巴西产量现在就好像是鸡肋!没有它不行,但是已经食之无味。而国内的情况,事实上比国际情况更加糟糕,怎么个糟糕?现货价格5800左右,进口糖完税价格5000左右,目前配额195万吨;新榨季增产已是铁板钉钉,约1300万吨。单单就看这个,似乎供需平衡。但是,分析过去9年,现货供应关系转换和11月、12月现货价格走势,在接下来的11月、12月份,现货价格弱势将是大概率事件。或者说,商品一旦被生产出来,市场价格与成本无关。中期策略:逢高沽空。

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