观点：
        1．行业遭遇寒冬，正在迎来希望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年我国橡机行业收入118  亿元，2012  年上半年52  亿元，同比下滑2.9%，橡胶机械企业数量超过300  家。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在轮胎产能过剩的情况下，橡机需求下滑，加之大部分企业只能做中低端产品，价格战激烈，行业遭遇寒冬。从橡机专委会参与报表单位来看，今年上半年行业利润较去年同期下降41.6%，80%企业利润下降。积极因素是：1）目前经济形势正向好的方向转变，行业投资有望回暖；2）尤其是国外大轮胎公司项目未停顿，橡胶机械海外需求并没有萎缩。
        2．上市公司净利润普遍下滑。橡胶机械行业共有6  家上市公司，其中以成型机为主的软控股份和赛象科技都录得负增长，主要由于目前国内企业成型机主要以全钢胎为主，而全钢胎产能过剩的背景下，投资不足导致需求下降。蓝英装备主业也是全钢胎成型机，但是由于基数小，今年实现了正增长。轮胎模具企业出现了分化，豪迈科技净利润下滑6.28%，巨轮股份增长5.92%。这是因为：一方面豪迈科技的全钢胎模具占比更大，此次受市场冲击更大；另一方面巨轮股份有35%的收入是液压硫化机，升级换代的需求量很大。
        3．国际化是未来行业的看点。橡胶机械市场从去年下半年开始进入低迷期，短期内很难走出谷底。在国内市场提升空间有限的情况下，采取国际化经营的手段，通过并购、海外设厂等方式，扩大国际市场份额，对橡胶机械企业具有较强吸引力。2011  年全行业出口2  亿美元，其中约有40%出口印度市场。东南亚、印度市场已经成为橡胶机械消费需求增长最快的市场。以印度市场为例，其全钢子午胎化率2009～2010  年度只有10%，并计划到2012～2013  年提升到20%，印度全钢胎工业开始进入快速成长期。此外，印度市场轿车子午胎项目的产能也在增加，在第二代梯队以外的轮胎企业也从轿车子午胎及轻卡子午胎项目开始发展。从2012年上市公司的财报来看，出口占比最高的是大橡塑和豪迈科技，出口增幅最快的是软控股份，达到200%。未来出口将成为橡机产业发展的重要推动力。目前我国橡胶机械行业出口占比超过10%，橡胶价格只有国外产品的1/3-1/2，全钢胎机械产品的性能已经达到或领先国际水平，未来国际化发展大有可为。
        结论：
        行业中性评级，看好巨轮股份。行业内企业仍处于艰难时点，目前普遍在积极实现产品升级，新产品拓展，甚至拓展至新的产业，仍然维持对橡胶机械的中性评级。
        看好巨轮股份的新产品液压硫化机在国内的升级替换，同时看好其在印度以及美国的国际化拓展，一方面今年下半年印度工厂投产，将极大改善在印度市场竞争情况，另一方面公司正在积极拓展美国市场。
        风险因素：
        1）轮胎厂商推迟收货，项目建设投资放缓；2）海外市场需求减缓。