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研究报告:招商证券-国际资本与国内流动性监测周报:市场静待十八大召开-121105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-11-06 09:04:34
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢亚轩,赵文利,孙彬彬
研报出处: 招商证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 645 KB 分享者: hy1****81 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点:
        1、中国人民银行上周五发布《2012  年第三季度中国货币政策执行报告》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于下一阶段的货币政策强调“重在保持货币环境的稳定,为市场经济自身的调整和稳定机制发挥作用创造条件。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)”  货币政策的基调仍是“稳中求进,预调微调”。
        2、推荐阅读《2012  年10  月外汇占款预测报告--预计10  月新增外汇占款继续上升》。9  月外汇占款的增加并没有增加有效的基础货币投放,造成基础货币的同比增速的持续走低。如果未来央行依然采取较少干预外汇市场的策略,那么近期资本流入虽然增加了外汇占款规模,并未降低下调存款准备金率的可能性。不过,在央行持续灵活的大量的逆回购操作下,金融机构流动性偏紧的情况总是可以及时得到缓解,超额存款准备金率维持高位。因此,在央行持续的公开市场操作调节下,短期内下调准备金率的需求并不十分迫切。
        3、多项指标显示美国制造业稳步回升,美元指数回升,市场期待  11  月6  日的美国大选。欧元区制造业活动始终处于收缩状态,经济信心低迷展望四季度经济有可能进一步衰退。市场预期欧洲央行会进一步降息,不过在本周欧央行议息会有较大可能延续此前的货币政策不变。

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