地震影响过于夸大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为汶川地震对华润置地未产生实质影响，因为公司今年在成都的竣工物业已有40%被锁定  (低于我们45%的全年预测)，而且公司管理层表示，地震不会对成都地区项目完工产生实质影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到销售进度良好以及63%的房地产开发利润已被锁定，我们认为对公司楼盘受地震损害的担忧似乎有些过度。我们维持对该股优于大市的评级，并且维持16.40港币的目标价，较其12个月远期净资产值折让12%，以反映潜在资产注入  (较其17.47港币的远期净资产值折让6%)。
成都灾区对08年盈利下滑影响有限。在地产开发商中，华润置地在成都的业务比重最大。公司在成都的总土地储备达到了480万平方米。从总资产值看，成都物业占比为17%。预计该地区08和09年盈利贡献占比分别为43%和35%。公司在成都有两个楼盘预定在今年完工。包括翡翠城4期(413,772平方米)和凤凰城1期(387,236平方米)，总计785,697平方米，已有约40%被预售。实际上这与我们对其45%全年销售的保守假设已经十分接近。根据管理层透露，楼盘施工进度未出现严重放缓，预计两个楼盘将在年内如期竣工  (翡翠城4期约有100,000平方米将在08上半年竣工，其余将在下半年完工)。我们认为地震对公司房地产销售或者是成都地区的施工进度可能产生一定影响。从长期看，尽管未来1-2年来自内西部省份外的投资性购房需求仍可能受到影响，我们认为新建公寓质量的提高可能刺激对该地区新建住房的需求。