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通化东宝研究报告:东方证券-通化东宝-600867-扣非后业绩大幅增长-121031

股票名称: 通化东宝 股票代码: 600867分享时间:2012-11-01 17:52:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李淑花
研报出处: 东方证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 407 KB 分享者: sdf****sdf 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        公司公布三季度报告,2012  年1-9  月实现营业收入为7.16  亿,同比增长28.5%,主营业务利润为4.53  亿,同比增长28.1%,营业利润为1.45  亿,同比减少69.7%,利润总额1.55  亿,同比减少67.8%,实现归属于上市公司股东的净利润为1.32  亿,同比减少67.7%,基本每股收益0.17  元,实现归属于上市公司股东的扣非后净利润为1.23  亿,同比增长71.07%,扣非后每股收益0.158元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股经营活动产生的现金流净额为0.14  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        第三季度主营业务高增长:今年7-9  月份公司实现营业收入2.82  亿元、比去年同期增长26.4%,营业利润为0.35  亿元、比去年同期下降84.4%,利润总额为0.65  亿元、比去年同期下降84.5%,归属于上市公司股东的净利润为0.55  亿元、比去年同期下降84.5%。利润同比下滑主要是因为去年3  季度出售甘李药业获得投资收益3.97  亿,致使投资收益比上年同期减少,扣非后前三季度净利润增速为71.07%。
        毛利率基本持平,费用率下降显著。公司前三季度收入同比增长38.5%,预计其中重组人胰岛素原料药及注射剂收入约5.6  亿,镇脑宁约0.6  亿,预计全年胰岛素收入约8  亿。公司前三季度毛利率为64.0%,同比基本持平。第三季度销售费用率和管理费用率分别为27.1%、9.5%,同比下降8.1、7.8个百分点,预计为公司销售队伍建设完成后,规模效应逐渐显现。每股经营活动产生的现金流净额为0.14  元,经营活动现金流状况良好。
        新药研发进展顺利。公司胰岛素类似物六个剂型已向药监局进行新药申报,已完成临床前申报的初审及现场考核工作,进入专业审评中。厦门特宝的Y型PEG  化重组人干扰素α2b  注射液已获得国家食品药品监督管理局新药三期临床试验批件,三期临床试验有关工作已开展。

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