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江河幕墙研究报告:安信证券-江河幕墙-601886-收购内装公司成效显现-121030

股票名称: 江河幕墙 股票代码: 601886分享时间:2012-11-01 17:04:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李孔逸,傅真卿
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 361 KB 分享者: po****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告摘要:
        收购内装公司初现成效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012年1-9月,公司共实现营业收入56.6亿元,同比增长47.5%,实现归属于上市股东的净利润3.07亿元,同比增长39.3%,基本符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7-9月,公司实现营业收入25.9亿元,同比增长81.3%,实现归属于上市股东的净利润1.28亿元,同比增长61.53%,公司第三季度收入和净利润同比大幅增长主要原因是公司成功收购香港内装公司承达集团85%股权,从室外的幕墙业务开始向室内装修业务的产业链延伸,公司业务规模扩大,合并范围变动,新增内装业务收入增加。
        现金流有所好转。报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为-8.36亿元,分季度来看,第1、2、3季度分别为-7.2、-0.57和-0.58亿元,与去年相比已经有所好转。报告内,公司综合毛利率为19.21%,与去年同期相比下降3.37个百分点,净利润率5.37%,同比下降了0.3个百分点。随着2010年以来的高毛利订单开始结算,同时,公司也加大内部管理的提升,积极推进管理标准化,严格执行全面预算管理,公司利润率将进入回升期。
        

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