投资要点:
1-9 月数据:医药板块收入增长19.42%,归属于母公司净利润增长7.64%, 扣非后增长9.22%,扣非并剔除原料药后增长16.76%,整体利润增速慢于行业增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子板块中,中药、医疗服务、医药商业扣非后的利润增速达到20%或以上,原料药仍有较大幅度的负增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 3 季度单季数据:医药板块收入增长19.48%,归属于母公司净利润增长18.55%,扣非后净利润增长8.77%,扣非并剔除原料药后增长15.29%。其中单季利润增速超过20%的为化学药制剂、中药、医药商业。 化学原料药:单季收入增长3.10%,归属于母公司净利润增长-1.22%, 但扣非后-33.81%。东北制药、星湖科技、华北制药扣非后下滑较大。 化学药制剂:单季收入增长27.75%,归属于母公司净利润增长25.70%, 扣非后利润增长16.29%;信立泰等正贡献大 。 中药:单季收入增长27.29%,归属于母公司净利润增长24.29%,扣非后净利润增长21.28%。白药、康美、阿胶是对板块利润贡献最大。 生物制药:单季收入增7.63%,归属于母公司的净利润增长5.75%, 扣非后增长2.17%;通化东宝、双鹭药业、长春高新有较大正贡献。 医疗器械:单季收入增12.48%,归属于母公司的净利润-7.75%,扣非后净利润-2.95%。蒙发利对行业拖累较大,三诺等正贡献大。 医疗服务:单季收入增32%,归属于母公司净利润增长17.17%,扣非后净利增22.32%。泰格,迪安诊断正面贡献大。 医药商业:单季收入增长19.34%,归属于母公司净利润增长32.26%, 扣非后净利润增长18.53%。上药利润波动影响大。 利润增速超过30%公司约占30%。上半年有50 家医药上市公司利润增长超过20%,其中大部分利润增长来自主业,也有部分来自并表因素,还有政府补贴因素; 投资建议。建议仍然重点投资于1、基本面优质、成长性确定,能够长期配置的个股。2、基本面在底部,估值低,后续逐步改善的个股: 风险提示:医药板块估值受市场情绪影响;受政策影响较大。