报告摘要：
          快捷消费食品：定位精确，纵深空间广阔。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司将其生产的快捷消费食品定位为家庭的第二厨房，该定位清晰精确，竞争战略显著区别于竞争对手，未来市场空间广阔。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          公司连锁经营战略在于通过加盟门店进行渠道扩张，通过直营门店树立品牌形象。加盟商具有前期投入小，收回投资快的优点，目前门店经营稳定，加盟意愿强烈。预计2012  至2015  年门店总数2088、2600、3380、4394  家，同比增长16%、25%、30%、30%。
          公司的包装食品有望成为公司另一增长点。有别于市场的认识，我们通过调研认为公司在包装食品方面也大有可为。公司未来通过门店升级、品牌推广等活动提升品牌形象，做大做强“皇禽”牌系列产品，预计2012-2014  年收入复合增速超过50%。
          盈利预测与投资建议：预计公司2012-2014  年收入分别为11  亿、14.1亿、18.9  亿，增速分别为25%、27%、34%。2012-2014  年净利润1.1亿、1.6  亿、2.1  亿，增速分别为36%、44%、36%。EPS  0.89、1.29、1.76，对应的PE  27×、19×、14×。给予公司6  个月目标价30  元，对应2013  年PE  23×。建议增持。
          风险提示：（1）食品安全风险；（2）渠道管理低于市场预期。