报告摘要
七周连升终止。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】连升十日，股于上周五出现较大回吐，主要受内地A股大幅下挫拖累。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周五的一跌，也令恒指全周录得亏损，终止之前连升七周的势头。总结一周，恒指累跌6点或0.03%。国指跑输大市，累跌234点或2.2%。我们认为，上周港股回吐属正常现象，之前港股连升，实累积了不少获利沽压。
美股受压，资金东来。其实，上周外围表现远比港股差。美股三大指数跌0.6%-1.8%，英法德股市也跌1.5%-2.0%。周边股市表现不济，主要受美国企业盈利及展望逊于预期所拖累。不过，美股不济，似乎对港股影响不大。我们认为，美股于过去两年多时间已跑赢环球股市，现时欧债危机降温，及欧美日采取量化宽松货币政策，促使资金出走美股，流到亚洲市场追逐额外回报。中国经济见底露出曙光，而港股作为中国故事的替代市场，且估值仍偏低，自然吸纳资金流入。
中国企业盈利9月份大幅反弹。国家统计局周末公布，今年首9个月规模以上工业企业实现利润35240亿元（人民币），按年下降1.8%，低于首8个月的3.1%跌幅。而9月份单月实现利润4643亿元，按年增长7.8%，较8月的下降6.3%大幅逆转，是自今年3月份以来工业企业利润增速首次由负转正。期内，规模以上工业企业实现主营业务收入657220亿元，按年增长10.2%。主营业务收入利润率为5.36%。在41个工业大类行业中，26个行业利润按年增长，14个行业按年下降，1个行业由同期盈利转为亏损。其中汽车制造业增长10.8%，电力、热力生产和供应业增长44.6%。石油加工、炼焦和核燃料加工业则由同期盈利转为亏损。
事实上，近期一些国企公布的第三季度业绩表现也优于预期，包括内银股、石油化工股等。9月份盈利反弹，估计第四季度中国企业盈利应更佳。我们认为，盈利前景改善，有助吸引资金流入。
港府辣招压楼市，恒指短期受压，但中资股可跑赢。港府周五收市后公布辣招压制楼市，料对香港地产股以及银行股构成压力。现时，香港地产股占恒指约7.5%比重，而香港银行股（包括汇丰）占恒指约18.7%比重，合共占逾26%比重。两个板块受压，短线恒指表现或落后。不过，我们认为中资股不受消息影响，继续受资金垂青。
内银股业绩佳，估值过低，趁低吸纳。我们建议吸纳大型银行，包括工行1398、建行939等。
燃气板块留意低估股份。发改委及能源局25日召开2012年全国天然气工作会议，会上透露天然气发展"十二五"规划已经获得国务院批复。《规划》预计2015年我国天然气消费量为2300亿立方米左右，用气普及率将进一步提高，供应能力将超过2600亿立方米(包括煤层气、页岩气及煤制天然气等非常规天然气和进口天然气)，到2015年天然气占一次能源消费总量的比重达到7.5%。根据国家能源局统计，2011年国内天然气产量为1031亿立方米，国内表观消费量为1318亿立方米，占一次能源消费总量的比重由2010年的4.4%上升到4.6%。《规划》明确了增加资源供应、加快管网和LNG(液化天然气)接收站建设、抓紧储气设施建设、加强科技创新、实施节约替代和提高能效工程等重点任务。看好相关板块。月中在"港股晨报"推荐海隆1623属板块中低估股份，推荐至今涨逾6%，仍可吸纳。