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中国远洋研究报告:民生证券-中国远洋-601919-股价下跌不影响公司投资价值-080522

股票名称: 中国远洋 股票代码: 601919分享时间:2008-05-23 16:00:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李国正
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 164 KB 分享者: Ec****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

股价下跌的原因分析:
􀂋  1、国家出面解决铁矿石压港问题,试图抑制运价上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
由于预期铁矿石涨价,前几个月,国内部分钢铁企业及铁矿石贸易商大量进口铁矿石,造成铁矿石压港现象严重,一度高达7,922万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大量铁矿石的压港一方面占用了大量资金,加剧了企业资金周转的困难,增加了铁矿石的存矿成本,另一方面影响了港口的吞吐量。同时大量铁矿石的压港形成中国对进口铁矿石需求大幅增长的假象,刺激了干散货运价的提高,对中澳铁矿石价格谈判中的中方不利。
􀂋  2、国际原油价格大幅上涨引起投资者对航运类上市公司成本增加的担忧。
5月21日,国际原油价格突破130美元,再创历史新高。由于航运上市公司油品在成本中占有比较大的比重,原油的不断上涨会增加投资者对上市公司成本增加的担忧。
􀂋  3、6月底战略配售股的上市会明显增加流通股的供给。
6月26日,中国远洋将有5亿多股的战略配售股上市,而公司目前的流通股只有12亿多,战略配售股占的比重较大,再加上战略配售股的成本很低,战略配售股上市对股价具有一定的冲击性。
􀂋  4、投资者对于未来干散货市场缺乏信心。
虽然近期BDI创出了新的历史高点,但由于一些投资者担心BDI目前正处在景气高点,今后可能出现下滑趋势,影响了投资者的投资热情,造成运价不断上涨,而股票却没有理想表现的现象。
􀂋  5、机构投资者分歧严重,抛压较大。
目前机构投资者分歧相对较大,近期中国远洋不断涌出许多大的抛单,虽然也有一部分大的买单,但卖单的数量高于买单的数量,从而造成股价下跌。机构投资的分歧主要是对2009年BDI走势的看法不一致,部分机构投资者不看好2008年以后干散货市场。

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