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化工行业研究报告:财富证券-下一目标位,150美元/桶?高价石油给化工行业带来的变动-080523

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2008-05-23 11:35:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (RAR) 研报作者: 张志祥
研报出处: 财富证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 124 KB 分享者: wei****ye 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  原油价格高企的原因:
  1、美元快速贬值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美元兑欧元从2008年1月1日的1.4590上升到2008年5月21日的1.5770。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于美国次级债危机导致经济走软,以及美国为稳定金融体系增加货币供应量和连续降息,导致美元疲软。
  2、投资者对通货膨胀的担忧。商品价格的持续攀升、经济没有好转的迹象和货币流动性的增强导致投资者寻找合适的商品来降低资产的贬值程度。
  3、新兴国家经济的强劲增长导致原油需求增加。中国和印度近年来经济保持快速增长,每年GDP增长率在8%以上,需要大量包括原油在内的资源来支撑经济的发展。
  4、原油供给增长有限。原油是不可再生性资源,到目前为止,还没有合适的替代物。虽然美国等原油消费国对原油生产国施加了极大的压力,但是OPEC明确表示在2008年9月份之前不会考虑增加原油的产量,以及俄罗斯和墨西哥等产油国新增产能不足,而原有设施产量已见顶,引起市场担忧原油供给不足。
  5、地缘政治的影响。伊朗核问题、美国与委内瑞拉之间关系的不确定性也是油价飙升的一个原因。
  6、国际游资的爆炒。高盛报告认为未来两年内,原油将达到200美元/桶的价位,是目前游资炒作的直接依据。
  7、美国原油储备上周下降了5百万桶。
  8、我国四川省地震和即将召开的奥运会的影响。地震导致四川当地的油气设备和管网受到破坏,以及我国8月份将要举行的奥运会有可能促进原油进口增加,也是游资炒作的重要素材。
  原油价格高企对化工企业带来影响:
  1、成品油价格控制的难度加大。国家对成品油价格控制导致炼油企业亏损增大;国家对成品油的补贴,在经过商品出口后,间接补贴给国外消费者。
  2、国家将进一步控制“高污染、高能耗和资源类”类产业的投资力度,从而降低能源的消耗。“两高一资”类行业洗牌在所难免,优势优质大型企业将最终存活下来。
  3、化工企业面临上游成本大幅上升和下游客户需求量大幅下降的窘境。由于国内企业的竞争力偏弱,议价能力不强,企业经营的难度进一步加深。
  4、原油替代品行业的景气度将进一步提升。国家将鼓励可再生性新能源的开发,鼓励煤化工的发展。我国的煤矿资源比较丰富,通过转换,煤炭生产的甲醇和烯等化学物品部分替代原油制备的汽油和烯烃等,从而降低我国原油的对外依存度。
  

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