􀂄  内外盘价格的非典型背离，曾让我们对国内锡的供求关系产生担忧，因隔断的内外市场阻碍了供求关系的传导。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2008  年开始，锡锭的出口关税调升为10%，抬高了锡锭的出口壁垒，致国内外市场在更大的价差范围内处于隔断状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  近日国际锡价跌幅明显，自记录高点$25500  计算，下跌超过1000  美元/吨。但国内现货锡价继续持稳在158000-160000  元/吨的区间，并未受国际价格明显下跌的影响。
􀂄  透过国际锡价暂时休整的利淡表象，我们却发现其中蕴含着不容忽视的积极因素：1、前几日的内外比价关系，令出口锡锭有利可图，国内外市场被打通；因贸易商购买国内现货并在LME  抛售，造成国际价格下跌而国内价格持稳。2、内外市场被打通时，各自的供求关系将在全球市场范畴内调节，国外市场的短缺得以向国内市场传导。
􀂄  逻辑上我们不能排除，国内的锡锭生产商在出口价格比内销价格更有吸引力时，选择在国际市场销售或进行保值操作的可能性。产品在LME  注册的云南锡业、柳州华锡，进行此类操作时相对别的生产商存在优势。对锡业股份而言，销售量增长比锡价上涨对公司业绩的提升作用更为显著。
􀂄  全球锡行业的供需基本面近期并未发生根本转变，我们对锡行业的景气度继续保持乐观