􀂄  国电电力于2008  年5  月7  日发行了总计人民币39.95  亿元分离交易可转债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国电电力本次发行的分离交易可转债每张面值为100  元，每10  张为1  手，每手国电电力分离交易可转债的最终认购人可以同时获得分离出的107  份认股权证，本次分离出的认股权证权证总量为42,746.5  万份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  分离交易可转债持有人获派的42,746.5万份认股权证将于2008年5月22日在上海证券交易所挂牌交易，认股权证简称“国电CWB1”，交易代码为“580022”。
􀂄  我们使用摊薄的B-S模型测算每份国电电力认股权证的理论价值，对BS模型作如下假设：执行价格=7.50元，无风险利率取1年期储蓄利率税后数值4.14%*0.95=3.933%，股票波动率取WIND上24个月历史波动率=60.33%，权证存续期2年，行权比例=1，权证分数=4.27465亿份，国电电力总股本=54.4776亿股，代入B-S模型计算权证理论价格，按5月21日收盘价7.43元计算权证价格在2.569元，对应溢价率35.52％。
􀂄  国电权证轻度价外，属于新上市交易权证，其溢价率应该可以参考近期上市的权证。综合考虑个方面因素，给与国电电力权证上市以后溢价率45%-75%，5月6日收盘7.43元价格对应权证价格3.27-5.50元，预计上市后至少会有一个涨停板。
􀂄  投资建议：建议投资者在涨停板打开后卖出，或者在4.5元以上卖出。