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东百集团研究报告:国信证券-东百集团-600693-依托区域资源优势、分享区域经济增长-080521

股票名称: 东百集团 股票代码: 600693分享时间:2008-05-21 10:38:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡鸿轲
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐(首次)
研报大小: 138 KB 分享者: j****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  公司地位:福州百货龙头
东百集团由百货零售、物业管理、广告、酒店经营等业务构成,其中,百货零售业务是公司的主业,占公司收入的90%以上,东百集团在福州市共有3  家门店,分别是:公司母体东百商场、04  年开业的东方百货、07  年开业的元洪城购物中心,另外,公司预计08  年9  月中旬新增一家高档百货东百群升店,进一步巩固公司在区域内的百货龙头地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  资源优势:店址、口碑
我们认为,东百集团的稀缺店址资源、多年来积累的良好口碑形成了公司较强的防御特性,是公司的关键竞争力所在。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
店址方面,东百商场和东方百货均位于福州市传统的东街口商圈,这里是福州市最繁华的区域,是当地消费者购物首选之地,客流量大,店址资源稀缺;
口碑方面,既体现为消费者对东百商场的信赖,又体现为供应商对东百的认可,一方面,购物到东百已经成为当地一般消费者的习惯,这是东百商场多年来积累的商誉;另一方面,我们看到,东百商场中某些珠宝首饰柜台所陈列的商品,是该品牌在福州市最好的,亦说明供应商对东百的认可。
􀂾  未来风险:竞争加剧
通过观察福州市整体商业环境,我们将东百未来的主要风险点归结为两点:
第一,商圈内外来百货的竞争;
通过实地调研我们发现,同位于东街口商圈的大洋百货,品牌规划合理,时尚百货的定位符合当今消费趋势,而东百商场受制于建筑物自身影响,面积不够规整,导致布局略显杂乱,部分品类招商力度不够(如化妆品)。
第二,其他商圈的兴起造成的消费者的分流。
由于东街口商圈是福州市的传统商圈,历史久远,档次较低的小店与定位中高档的百货均临街而立,整个购物环境显得较为杂乱,另外,由于道路相对较窄,自驾车购物相对不便,随着家用轿车的普及,该商圈的硬件设施已经开始不能满足消费者的需求。

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