平安证券3月份海运月报的标题是——“BDI指数未来3个月可能重上万点”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】回头看，我们猜对了结果，猜错了原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月份铁矿石进口量增长明显加快，但澳矿谈判尚未完成，从而引发了一些短期投机因素加入，加快并放大了BDI的上涨。
5月16日的BDI为11459点，继续创历史新高。劳氏报告称干散货航运市场  “处于骚乱状态”（in  Riot  Mode），BalticReport形容目前的交易状态是“狂躁”（Manic  trading）。
展望短期的干散货运价，尽管塞港因素可能导致BDI继续短期上冲，但是整体趋势将是波动加剧，我们判断，BDI指数的调整并不遥远。事实上，短期BDI对于航运公司的内在价值甚至盈利预测都不重要；同理，目前BDI创新高也不重要，我们更应关注中期干散货航运的基本面数据。
展望BDI中期走势，我们认为2008年BDI大局已定，2009年的盈利也有望在较高位置锁定，但锁定的最好时机可能在今年的下半年。在航运市场三个子板块中，干散货航运需求增长最为确定；目前尚难定量判断次贷风险对造船市场的影响，但供给的压力很可能比我们的预期乐观。
风险方面，中国钢铁消费在多大程度上能够承接目前价格的上涨，仍然是干散货航运的最大风险。而6月份中国远洋战略配售的解禁，也有可能影响公司短期的走势。
本期的航运知识栏目，蔡滨整理了FFA的基础知识介绍。有关这方面的内容，我们也是在学习之中。