中国石化今日股改复牌
        我们认为：中国石化今日股改复牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据中国石油与化工协会统计，2005  年国内炼油行业累计亏损189  亿，今年上半年亏损额进一步扩大，达到284  亿，超过去年全年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，在国内成品油价格维持不变的情况下，原油价格的适度回落将有利于缓解炼油行业成本压力，减少行业亏损。我们预计06  年国内原油加工量25  亿桶，以上半年的亏损额衡量，如果剩下三个月原油均价较前9  个月均价（预计在67  美元/桶左右）下降9美元/桶，炼油行业有望全年扭亏，中国石化是目前国内最大的炼油和成品油销售企业，近日国际原油价格的适度回落对中国石化构成利好，国内外资本市场近日来良好的表现也对中石化股改复牌后的走势有利，我们维持增持的投资评级和6  个月5.8元的目标价位。由于是股改复牌第一天，中国石化不设涨跌停板，不纳入指数计算。以停牌前a  股价格计算，股改除权后价格5.3  元，较目前h  股溢价12.7%。