PVC 新生产线运作情况良好,收购西部氯碱公司股权后权益产量将大大增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前有PVC产能27.5 万吨,其中子公司西部氯碱14.5 万吨,本部13 万吨(10 万吨为07 年新建项目,目前开车比较顺利,预计全年总开工率能达到80%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)西部氯碱是公司收入和利润的重要来源,目前持股43.71%。而公司准备配股募集资金用于收购集团持有的全部西部氯碱股份。收购完成后,公司将持有西部氯碱84.47%的股权,权益产量从07 年的约10 万吨增加到约23 万吨。
2010 年PVC 产能有望增加到50 万,具体项目投资计划取决于资金面情况。产能扩张方面,公司计划在2010 年将产能增加到50 万吨,但由于目前资产负债率较高(达80%),故其具体项目的投资计划要看后续资金情况。此外高额的负债率使得财务费用较高,公司预计在不考虑配股的情况下,全年财务费用约9000 万元。
产业链完整,循环工艺路线先进。公司电石和电力均由公司内部供应,基本能够自给对于生产过程中产生的废渣,公司原来和赛马实业合作生产水泥,但情况不甚理想,目前主要用来作为发电过程中产生废气的脱硫剂,实现了工业废物的零排放,该技术正在申请国家专利。而对于PVC生产过程中另一产品盐酸,公司主要销售给其合作方作为生产L 乳酸的原料。和国内其他氯碱生产企业相比,公司的循环工艺路线有较强的竞争优势。
煤炭资源优势突出,兰碳价格上涨过快对成本影响较大。公司所在地石嘴山市煤炭资源丰富,价格非常低廉,煤炭就地采购,约250-300 元/吨,对成本压力不大。但08 年初以来,由于陕西神木等地区淘汰了约290 万吨产能的小兰碳企业,兰碳价格上涨较快,由07 年的500 元/吨左右上涨到目前1300 多元/吨,使得每吨PVC 成本上涨约900 元(公司目前年均耗损兰碳约30 万左右),毛利率有所下降。