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雅戈尔研究报告:群益证券-雅戈尔-600177-点评-080516

股票名称: 雅戈尔 股票代码: 600177分享时间:2008-05-19 22:33:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 戴宇虹
研报出处: 群益证券 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 338 KB 分享者: 赏**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  07  年实现净利润24.76  亿元,同比增长220%,每股收益1.11  元,投资收益大幅增长,占比68%;08年一季度实现净利润5.05亿元,比上年同期下将44%;每股收益0.23元,投资收益同比大幅下将,给公司业绩带来较大的波动性也由此显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  􀂾  受益于消费升级,品牌服装将保持较高增速,公司正逐步向国际市场拓展,不断提升品牌价值,实现从单一品牌向系列化品牌的跨越。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们看好公司08年服装纺织业务的发展,预计可贡献EPS0.28元,同比增长21.74%。
  􀂾  房地产业务项目储备丰富,08年随着都市森林二期、钱湖比华利一期、溪林春天三期以及未来城等项目将交付使用并实现结转确认收入,预计可贡献EPS0.22元左右,同比增长83.33%,对公司业绩贡献比例将进一步扩大。
  􀂾  公司持有多家上市公司的股权,由于投资成本较低,仍有相当大的获利空间,08年公司仍可获得相当可观的投资收益。股权投资作为公司未来发展方向之一,其投资能力有待于市场的检验,但短期内不可避免的会给公司的业绩带来较大的波动。
  􀂾  预计2008、2009年净利润分别为26.77、29.77亿元,YoY分别增长8.14%、11.19%,EPS分别为1.20元、1.34元。以目前股价计算,08、09年P/E分别为14倍、12倍,考虑到公司业绩波动较大,目前估值基本合理,给予持有的投资建议。

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