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煤炭行业研究报告:光大证券-煤炭行业:宏调效果开始显现,未来前景值得担忧-0602927

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2006-10-09 16:43:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭国栋
研报出处: 光大证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 向好
研报大小: 85 KB 分享者: wan****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要结论
            我们认为目前的整个煤炭行业基本情况可以归结为:供给并未快速释放,上半年需求强劲增长,支撑煤炭价格基本保持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下半年,宏观调控效果开始逐步显现,煤炭需求增速可能放缓,煤炭价格未来面临较大的下降压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)安全事故频繁是支撑煤炭价格的唯一因素。
            电煤需求的强劲增长是拉动中国煤炭价格上半年反弹的重要原因,更广泛的意义上讲,中国经济的强劲增长是煤炭价格坚挺的主要原因。
        未来的一段时间,需求增速的强劲增长可能放缓,钢铁等产品产量的回落是比较明显的证据。
            全社会煤炭库存在创下新高之后有所回落。从结构上看,消费商库存、生产商库存以及港口库存都出现了不同程度的回落。我们认为该情况更多的是反映整体供求变化,而不单单是大秦线改造等单一因素。
            国内煤炭价格在经历了小幅反弹后,近期有所回落。澳大利亚BJ  现货价格持续回落。国内煤炭产量维持稳定增长。
            我们继续建议谨慎投资煤炭行业,更多的提示该行业存在的风险。最近新上市的大同煤业和潞安环能存在一定的高估,建议投资者谨慎参与新股投资。根据目前煤炭价格面临的显著压力,我们可能下调煤炭行业的投资评级。
        

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