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友邦保险研究报告:汇丰银行-友邦保险-1299.HK-目标价升9%至35元,评级增持-121012

股票名称: 友邦保险 股票代码: 1299.HK分享时间:2012-10-12 16:05:18
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 汇丰银行 研报页数: 1 页 推荐评级: 增持
研报大小: 60 KB 分享者: 金****盒 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        汇丰表示,友邦(01299.HK)截至8月底的第三季,新业务价值按年增长22%,较该行预测高出9%,主要由於新年度保费(ANP),按年增长17%至6.96亿美元;同时新业务的利润率按年升11百分点至42.6%,高出该行预测的41.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        该行预料,与过去季度不同,新业务在不同地区的销售及利润率皆平稳增长,没有任何一个地区主导增长,因此,料新业务价值可维持按年增长40%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        另一方面,该行认为集团收购收购荷兰国际集团(ING)旗下的马来西亚寿险业务的消息已经被市场消化,对集团而言,可提供优化资本结构的机会,同时有助稀释新业务价值被韩国业务拖累,料收购完成后,集团的额外资本将降至2900万美元。同时,集团重申将99%集中於自然业务增长,料接下来不会再收购(ING)其余业务。
        该行上调12-14财年新业务增长预期2-6%,以及上调内涵价值1-2%,反映新业务价值於第三季表现胜预期,以及证券及外汇变动胜预期,目标价升9%至35元,维持“增持”评级。
        

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