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锡业股份研究报告:大通证券-锡业股份-000960-锡价上涨+资源优势=业绩增长-080515

股票名称: 锡业股份 股票代码: 000960分享时间:2008-05-15 10:23:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵彦辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 388 KB 分享者: ric****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●公司是云南锡业集团有限责任公司控股的国内上市公司,是中国最大的锡生产出口基地,主要产品有锡锭、锡铅焊料、铅锭、锡化工、锡材产品,共20多个系列300多个品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】是世界锡生产企业中产业链最长、最完整的企业,在世界锡行业中排名第一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在伦敦金属交易所(LME)注册“YT”商标,在国际上享有盛誉。目前拥有的产能为:精锡6万吨,17650吨锡化工产品、23070吨锡材产品、2万吨铅和1万吨铜精矿的生产能力。
●锡价有望继续维持高位运行。锡主要用于“马口铁”、锡铅合金、金属焊接、金属器具等地方。最近一段时间,电子产品中实行无铅化成为一种新的发展势头,用锡代铅,使锡的需求增加。另一方面,锡的供给不足是一种常态,近来印尼对锡出口的严格监管和中国对锡的出口增加关税,使市场对锡的供应产生忧虑,从而推动锡价上扬。预计未来一段时间锡价有望继续维持高位运行。公司会在涨价中受益明显。
●公司的资源优势明显。锡矿是不可再生的稀缺资源,全球储量十分稀少。中国的锡资源储量全球第一,约156.26万吨,占全球资源储量的22%,公司控制的锡资源储量,超过了60万吨,占全国的38.4%,公司的锡资源储量首屈一指。
●限销保价策略导致销量较低,存货明显上升。从公司历史存货与锡价变动统计可以得到07年以来公司的存货增长速度明显快于锡价上涨速度,说明公司的库存量在不断增加。在涨价的条件下,库存战略让公司中受益明显。

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