食品价格上涨可能推高新兴市场的通胀率
        过去几年中，食品价格的上涨已成为新兴市场总体通胀率浮动的最主要原因之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月份以来，全球农业大宗商品的价格已上涨近30%，引发了新一轮与食品有关的新兴市场总体通胀上升的风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本次新兴市场的通胀升幅更加温和
        我们预计新兴市场的总体通胀最晚将于10  月份更为广泛地反映出食品价格的压力。然而，目前国际食品价格的同比升幅应小于2010-2011  年的水平，且更集中于小麦、玉米和大豆。因此，这一轮新兴市场总体通胀的影响应更为温和。视天气状况而定，我们预计新兴市场的总体通胀率将平均上升40-60  个基点，并在4.6%-4.8%触顶（假设非食品价格通胀率稳定）。这低于2011  年中5.1%的峰值。
        新兴市场的货币将受益
        我们认为难以从过去有限的食品价格上涨情形中对资产市场所受影响作出结论，但新兴市场货币相对美元的升值似乎将是这一压力的更直接后果。远期利率预期也有上升趋势，但幅度较小，但对新兴市场利率曲线和股市表现的影响则较为不明朗。