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智能卡行业研究报告:宏源证券-智能卡行业:金融社保IC化和移动支付启动-121008

行业名称: 智能卡行业 股票代码: 分享时间:2012-10-10 15:10:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈建锋
研报出处: 宏源证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,018 KB 分享者: hnz****lx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
          未来  3  年金融IC  卡发行量保守估计增长6  倍,市场空间可达60  亿;
          6  亿张金融社保卡发放、移动支付卡启动将为智能卡注入更大动力;
          芯片国产化还需时日,前期放量期卡商天喻、恒宝、东信等将受益;
          风险提示:由于缺乏议价能力,IC  卡行业面临价格下行风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告摘要:
          银行金融  IC  卡渗透是一个相对长期的过程,将为行业发展注入持久动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管中国伪卡欺诈率低、迁移成本高,但在政策驱使和行业发展趋势下,预计12  年起金融IC  卡发行量将大幅提升,仅考虑每年新发银行卡的IC  渗透需求,未来3  年金融IC  卡发行量预计增长6  倍,在考虑存量替换需求下,今后每年年均将注入60  亿以上的市场空间。
          支付标准尘埃落定,移动支付普及在望,预计中移动明年将开始试点招标。今年6  月18  日,中国移动与浦发行签署合作协议,双方将联合推出手机支付系列产品。移动与浦发合作开发使用13.56M  标准的NFC  手机标志着移动支付的两类标准之争尘埃落定,13.56M  将成为主流技术,移动支付也有望进入普及阶段。通过产业调研,我们判断明年上半年中移动将开始试点招标。
          社保金融  IC  卡发行将挑战现有社保卡市场格局,15  年有望出现发行高峰。金融社保IC  卡制造需要双重资质认证,同时银行的介入可能会打破传统地方垄断的格局,优质金融卡供应商将获得市场快速拓展的机会。社保是民生工程,预计12-15  年的发放量在规划的6  亿以上。
        发行节奏上,人保部要13  年后全面发行单一芯片卡,我们预计13年会出现一个政策过渡期下的增速回落,而15  年将出现发行高峰。
          芯片国产化还需时日,前期卡商天喻信息、恒宝股份、东信和平将受益。产业链上,前期卡商将直接受益行业需求增长,而国产芯片还需经历第三方检测(德国一机构)、客户定制化开发等流程至少需要18  个月,而建立卡商对芯片安全的信任又需时日。

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