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研究报告:华联期货-宏观环境宽松LLDPE回落的空间或不大-121009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-10-09 14:50:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李传山
研报出处: 华联期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 294 KB 分享者: cl****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

宏观经济:新债券购买计划的推出使全球通胀预期升温
        美国方面,美联储量化宽松政策(QE3)在9  月份如期推出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月14  日,美联储发布了开放式QE3  政策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)每个月额外购买400  亿美元的抵押贷款支持证券(MBS),但并未明确什么时候结束,购债行动会一直持续到劳工市场出现“实质改善”。与此同时,美联储目前的扭转操作还将继续推进,这意味着美联储从现在到今年年底,每个月将购买850  亿美元债券,购债规模与2010  年的QE2  相当。随后美元指数持续回落,欧美股市强势,商品市场受到利好外围环境推动而上涨。目前市场的注意力有所转向美国的大选和财政悬崖。日前,国际评级机构惠誉就美国“财政悬崖”问题发出警告称,如果美国财政和支出问题得不到解决,美国财政悬崖是短期内全球经济复苏所面临的最大单一风险,可能将美国经济,甚至是全球经济拖至衰退。
        欧洲、日本方面,  9  月6  日,欧洲央行行长德拉吉的债券购买计划承诺无上限的冲销式债券购买,欧央行将购买期限最多为3  年的国债。同时,欧洲央行在新购债计划中放弃在所购国债中优先偿还债权人地位的条款。9  月19  日,日本央行宣布扩大资产购买规模10  万亿日元,总额累计80  万亿日元,并维持0—0.1%的超低利率不变。同时下调经济增长预估,并取消在资产购买计划项目下购买日本国债利率0.1%的最低限。目前,西班牙申请援助的可能性不大,德国态度的转变使欧债危机的缓和展现曙光,不过,欧元区经济形势未出现实质性好转将是投资者心头挥之不去的阴影。
        中国方面,国内市场制造业数据依旧低迷,8  月和9  月PMI  数据不佳,9  月PMI  虽然较8  月小幅上升,但是工业产出创出新低,加之国内经济增速被多家机构调低,投资者对于经济增速放缓的担忧中国经济“硬着陆”的风险有所加剧。为了应对经济衰退,中央政府定下了稳增长基调,地方政府掀起了新一轮的投资竞赛,据悉新一轮的投资计划已超过当年的4万亿元。当前,中央政府确定了将于11  月8  号召开18  大,可能对于市场和经济来说是个好消息。
        

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