投资要点：
        基本面改善“信号”姗姗来迟
        自今年二季度以来，市场就开始预期经济企稳回升，比较一致的看法是三季度可以见到短周期见底回升的信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但随着经济数据的不断披露，预期一再落空，部分投资者转向悲观，认为在去产能没有结束、转型没有成功之前A  股市场也将一路向下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为经济结构转型、制度变革以及大小非减持等深层次矛盾确实存在，也将制约市场的长期走势，但对于一个季度的市场趋势判断而言，短期因素或占据主导。随着时间推移，基本面的改善“信号”也将姗姗来迟。四季度将是主动去库存向被动去库存的转换时点，PPI  和工业增加值将企稳回升；中观层面包括煤炭、设备制造、汽车等行业已出现一些改善的迹象；微观层面企业盈利增速可能在四季度迎来阶段性低点。