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致伸研究报告:统一投顾-致伸-4915.TT-新股报告-121008

股票名称: 致伸 股票代码: 4915.TT分享时间:2012-10-09 14:40:43
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 统一投顾 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 266 KB 分享者: zi****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        致伸產品主要區分為電腦週邊、手機零組件及事務機三大類,分別佔比47%、38%及15%,就客戶來看,Apple  為致伸最大客戶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】研究部認為,受惠於智慧型手機持續成長,加以在電腦週邊產品致伸也掌握Apple  訂單,為其營收帶來支撐效益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)預估2012  年致伸營收446.28  億元,衰退5.7%YOY,稅後盈餘14.3  億元,成長37.8%YOY,EPS3.57  元(若以上市後股本42.68  億元計算則為3.36  元)。預期2013  年在智慧型手機出貨持續成長及Apple  Macbook  系列產品維持成長趨勢的帶動下,預估2013  年致伸營收476  億元,成長6.7%YOY,稅後盈餘15.02  億元,EPS3.52  元。研究部認為致伸營收與獲利維持穩定成長態勢,且受惠於Apple  在手機與NB  市場皆維持成長動能,致伸將持續受惠於Apple  訂單的挹注。研究部以2013  年EPS3.52  元,給予PER11X,目標價39  元,投資評等為買進。
        1.  電腦週邊出貨成長以觸控板較佳
        致伸電腦週邊產品包含鍵盤、滑鼠與觸控板,鍵盤佔比20%、滑鼠40%,觸控板佔比40%。客戶包含HP、Dell、聯想、宏碁與華碩等。
        受到PC  市場成長動能放緩的影響下,影響週邊產品的出貨成長動能,不過致伸受惠於Apple  Macbook  系列產品出貨成長動能大幅優於產業的情況下,為致伸電腦週邊產品出貨帶來挹注。就致伸電腦週邊產品來看,觸控板為產品線中成長動能最高者。
        

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