五矿观点
国际糖市：受世界银行下调亚洲经济预期宏观利空影响，ICE主力3月合约下跌0.12美分收于21.12。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消息方面，8号国际糖市消息匮乏，宏观方面受世界银行下调亚洲经济预期影响商品普跌基本面：根据气象机构Somar预测，10月中旬后巴西中南部将进入雨季，通常巴西中南部雨季会延续至明年3月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果降雨按照预期到来，巴西中南部的压榨进程将会放缓，根据目前压榨进度来判断，压榨放缓能会导致接近1500万吨甘蔗（照目前的乙醇和糖的分配比例对应糖产量会接近100万吨）不得不被推迟至下榨季压榨。8月巴西无水乙醇向美国出口额仍维持在高位，同时生产无水乙醇的利润仍高于原糖，乙醇替代支撑下ICE原糖下跌空间有限。
行情判断：预计本周ICE原糖经过整理后会继续向上突破。国内糖市：消息方面，南宁和柳州现货价格下调50元，但现货报价仍比广西糖网现货合约高100元。
基本面：按照目前ICE盘面价格计算，3月原糖换算为白糖进口成本5400以上，国内外糖价再次出现倒挂；南方甘蔗收购价近期将会明朗，根据北方甜菜收购价基本与11/12榨季持平推算，广西判断甘蔗收购价很可能会出现小幅下调，初步判断甘蔗收购价在450-470元左右；收储政策预期会延续也给国内糖价提供支撑，新榨季收储价预期在5800元以上。综上，从下榨季生产成本预期，进口成本以及收储预期来看，5200以下糖价出现低估。行情判断：国内白糖短期和中期看多判断不变。