金属价格走势回顾：国内长假期间金属市场表现为高位震荡，其中LME  期锡表现抢眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但由于缺乏全球最大金属消费国中国的参与，市场交易清淡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美国9  月失业率下降及8  月非农就业数据大幅向上修正，加之中国9  月PMI出现回升，给市场传递出积极的信号。前两周LME3  月期，铜/镍/锡分别上涨0.2%/0.7%/8.0%，铝/锌分别下跌0.3%/0.9%，铅价格不变。上周国际现货黄金收于1780.60  美元/盎司，周上涨0.5%。上周主要黄金ETF  持仓量上升18.36  吨。小金属方面:中钇富铕矿和碳酸稀土矿价格保持不变。下游稀土氧化物：氧化铈/氧化钕/氧化镨/氧化镨钕/氧化镧/氧化镝/氧化铽/氧化铕/金属谱钕分别下跌
        5.0%/2.2%/1.9%/3.3%/6.3%/2.7%/5.7%/1.2%/2.9%。我们跟踪的其余小金属，锆英砂/钼精矿/电解锰下跌1.7%/0.7%/0.7%，锑/铟/铑上涨1.4%/3.9%/0.5%，其余保持价格不变。
        有色股票走势回顾：节前一周有色行业指数（申万）周涨幅1.80%，跑输沪深300  指数2.48  个百分点，在申万23  个一级行业指数涨幅排行榜中排名第12。上周涨幅前三的有色股票分别是云南锗业/科力远/银邦股份,涨幅分别为13.03%/8.90%/8.68%。上周跌幅前三的有色股票分别是中钢吉炭/格林美/金马集团，跌幅分别为5.54%/5.23%/3.79%。
        国内外宏观经济和流动性：根据数据编撰机构Markit  公布的数据：美国9月制造业PMI  终值跌至51.1；欧元区9  月Markit  服务业PMI  终值为三年来最低。中国方面，9  月官方PMI  为49.8，自今年5  月份以来首现回升；9  月汇丰中国制造业PMI  为47.9，连续第11  个月低于荣枯分。流动性方面，欧洲央行布维持基准利率0.75%不变；英国央行维持0.5%的基准利率不变；日本央行维持基准利率0-0.1%和80  万亿日元资产购买规模不变。中国方面，节前一周央行公开市场净投放资金达3650  亿元，创单周净投放的历史新高。
        我们的观点：上周有色金属个股涨跌互现，无清晰脉络可寻，有色金属在黄金板块快速上涨后失去方向，上周公布的工业企业利润和9  月PMI  数据对基本金属形成压制，小金属价格也大多呈现下跌的态势，我们预计未来一段时间对有色金属形成推力的仍是流动性，能够取得相对收益的是贵金属板块和部分小金属品种。另外，十月进入三季报披露期，由于2011  年7  月开始的金属价格下滑拉低了比较的基准，我们判断三季度有色金属业绩同比下滑速度将放缓，市场悲观情绪或有改善。整体来看，我们预计本次流动性推动的有色行情仍可持续，未来一个季度我们对有色金属板块维持乐观态度，看好的品种是低估值的贵金属板块，以及未来基本面面临改善的小金属类公司,推荐的公司为山东黄金(600547，买入)、中金黄金(600489，买入)、盛达矿业(000603，增持)、云南锗业(002428，买入)、东方锆业(002167，增持)。
        本周关注焦点：日本央行9  月会议纪要；中国、日本9  月货币供应数据风险提示：下游恢复低于预期。