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航空运输行业研究报告:平安证券-航空运输行业:国庆长假市场走势平稳未见惊喜(周报)-121008

行业名称: 航空运输行业 股票代码: 分享时间:2012-10-09 10:46:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙超
研报出处: 平安证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 656 KB 分享者: we****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          国内市场:节前市场大幅回落,长假市场未达预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        节前第39  周国内市场大幅回落,票价客座率同比均大幅下滑,主要原因是客源不足以及去年第39  周包含节前出行高峰。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而第40  周国庆长假市场也未达到我们之前的预期,尽管各地景点人潮汹涌,但高铁和自驾游的分流导致航空客源增长低于整体游客增速,同时各公司运力投入充分,节中市场客源不足,票价折扣明显加大,也是今年市场未达预期的原因之一。
        国际市场:国庆节中出境游未受到日本航线影响。
        国际航线在节中表现明显强于国内航线,无论是票价还是客座率均强于去年,也未受到日本航线客源减少的影响。随着消费升级导致国内景点人数爆满,出境游日益成为大众消费者的选择。今年暑运期间国际航线在总客源上并未显示出大幅上升的旺盛状态,但节前出行高峰客源相当旺盛,这就使得一周平均客座率并没有明显上升,但平均票价却大幅上升。同时这也说明出境游旅客的支付能力明显提高,消费升级已经从国内航空运量的增长逐渐转移至国际航线上来。
        国内市场预测:四季度票价同比去年小幅下滑。从预订数据来看,国内市场十月份整体需求并不乐观,尤其是票价水平,目前来看国庆节后票价回落比较明显,预订票价同比去年均有明显的下滑。在旅游客源基本结束之后,公商务需求决定了四季度的客源需求水平,目前宏观经济基本面尚未好转,前期审批的投资项目大多还未进入实质运作阶段,因此我们预计四季度国内票价难超去年,而客座率基本与去年持平。
        国际市场预测:客源减少导致票价涨幅明显回落。
        如之前所述,今年国际航线自6  月之后票价呈现较大幅度上升且能够保持,这主要得益于国际出境旅游人数的明显增长。而实际上国际公商务需求并没有明显的改善。因此,长假之后,随着18  大的即将召开,国际公商务人员出行将明显减少,从而拉低整体航班客座率,也将使票价涨幅明显回落。
        

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