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研究报告:财通证券-A股投资策略:纠结之后仍是谨慎-120921

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-10-07 09:56:33
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈杏,沈吉
研报出处: 财通证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 778 KB 分享者: jk0****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        当市场还在热烈期盼A股的秋季维稳攻势,无情的现实证明放量暴涨只是尴尬的"一日游",本周在连续横盘整理后骤然向下突破,而且调整节奏之快出乎大家预料,原因主要受到地缘政治不稳、实体经济压力大、政策放松难度大、扩容和解禁压力等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  近期公布的国内宏观数据,显示经济仍处于艰难的探底过程中,这种企稳不断延后加重市场担忧情绪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)反映经济形势的两大重要先行指标汇丰PMI和全社会用电量仍然低迷,另外8月FDI同比下降1.43%,外汇占款减少174.34亿元,表明经济景气度仍处低位。  在目前通胀和房价调控成果需巩固的关键时点,中央的货币政策仍然是瞻前顾后,发改委密集批复近万亿的轻轨和公路建设项目,引导意义远大于对经济的实质影响;以QE3  为代表的海外央行放钱在缓解资金流出压力的同时将推升输入型通胀压力,央行更愿意通过逆回购来维持流动性。  虽然近期的连续跳空下跌打开一些回抽,短线机会操作难度较大,建议谨慎参与,一日游后连续阴跌,跌破2029点对投资者情绪打击很大,信心重拾也非一朝一夕,需要更高安全边际来释放操作空间。  中长期仍坚持对房地产和保险股的看好,经济下滑对冲房地产调控预期,供求基本面决定龙头企业的景气判断;保险股受益政策支持,价格亦有估值支持,逢低吸纳仍是稳健投资首选;医药板块的防御性在医改政策调整预期增强的影响下开始重现显现,建议关注等待。临近中秋和国庆,关注消费旺季产生的景气变化,推荐旅游、文化传媒等消费板块的阶段性机会。  当前市场仍处于十八大前维稳氛围中,消费和投资以及宏观政策等因素的变化对行情起到关键作用,我们还需要保持"且观且行"的心态,去把握介入的机会,结构性机会仍然会存在,尤其是对个股自下而上的挖掘。配臵的建议详见我们的四季度策略报告。  

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